Переработанное Рамочное соглашение
Продолжение. Начало в N 44, 45, 46, 48, 2004.
Подтверждение
530. Банки должны иметь надежные системы подтверждения точности и последовательности расчетов на основе моделей и системы контроля за их разработкой. Банк должен убедить надзорные органы в том, что система внутреннего подтверждения позволяет ему правильно и последовательно оценивать эффективность внутренних моделей и процессов.
531. Банки должны регулярно сравнивать фактическую динамику доходности (рассчитанную на основе реализованных и нереализованных прибыли и убытков) с оценками модели и иметь возможность доказать, что колебания доходности в рамках портфеля или отдельных капиталовложений происходят в ожидаемых пределах. Для сравнения должны привлекаться прошлые данные за возможно длительный период времени. Методы и данные, используемые в процессе сравнений, должны подробно документироваться банком. Эти анализы и документация должны обновляться не реже одного раза в год.
532. Банки должны использовать другие квантитативные инструменты подтверждения и проводить сравнения с внешними источниками. Анализ должен проводиться на основе данных, которые соответствуют портфелю, регулярно обновляются и отражают наблюдение на протяжении значительных отрезков времени. Внутренние оценки эффективности банковских моделей должны основываться на данных, собранных на протяжении длительного времени, учитывающих общую динамику рамочных экономических условий и, в идеальном случае, полностью покрывающих один или несколько конъюнктурных циклов.
533. Банк должен доказать, что методы и данные квантитативного подтверждения последовательно применяются. Необходимо тщательно документировать изменения методов оценки и данных (как источников данных, так и периодов наблюдения).
534. Сравнение фактических и расчетных результатов дает банку возможность постоянно совершенствовать внутренние модели. Поэтому следует ожидать, что банки, применяющие внутренние модели, должны иметь в своем распоряжении подробно разработанные стандарты проверок моделей. Эти стандарты особенно важны в ситуациях, когда фактические результаты значительно расходятся с расчетными, что ставит под вопрос правильность расчетов на основе модели. Эти стандарты должны учитывать конъюнктурные циклы и сравнимые систематические колебания доходности капиталовложений. Все коррективы, вносимые во внутреннюю модель в результате проверок, должны тщательно документироваться. Они должны соответствовать стандартам проверок моделей.
535. Можно упростить подтверждение точности расчетов на основе моделей путем обратного тестирования на непрерывной основе. Для этого банки, использующие внутренние модели, должны формировать базы данных о фактической квартальной доходности своих вложений в акции и расчетных показателях моделей. Банки должны также проводить обратное тестирование колебания уровня доходности и проверять правильность приближенных показателей, используемых при расчетах на основе моделей. Банковский надзор может обратиться к банкам с просьбой экстраполировать квартальные прогнозы на временной горизонт другой продолжительности, прежде всего более короткий, сохранить данные о доходности за этот период и провести обратное тестирование на этой основе.
Документация
536. Банк должен убедить банковский надзор в том, что модель обладает высокой точностью прогнозирования и что ее применение не приводит к искажениям при расчете норм достаточности собственного капитала. Все узловые элементы внутренних моделей и процесса разработки моделей должны в полном объеме документироваться в установленном порядке. Документация должна отражать конструкцию и оперативные элементы внутренней модели. Документация должна подтверждать, что качественные и количественные стандарты выполняются. Она должна касаться также таких аспектов, как применение модели для различных сегментов портфеля, методы оценки, ответственность разработчиков модели, приемка модели и ее тестирование. В документации прежде всего необходимо обращать внимание на следующее:
(a) Банк обязан документировать основные принципы, на основе которых определяются методы работы с использованием внутренней модели. Банк обязан доказать, что модель и процессы ее использования отвечают надзорным требованиям проведения расчетов, которые должны правильно отражать риски позиций "акции". Необходимо регулярно проверять внутренние модели и процессы, чтобы удостовериться в их полном соответствии имеющемуся портфелю и внешним рамочным условиям. Банк обязан вести на постоянной основе журнал значительных изменений в модели и документировать предпринятые меры по развитию модели, со времени последней проверки надзорных органов. Если изменения проводятся на основе внутренних стандартов контроля, то банк обязан зафиксировать в документации, что внесенные изменения соответствуют внутренним стандартам.
(b) При составлении документации по внутренним моделям банк обязан:
- представить исчерпывающий обзор теорий, посылок и/или базовых математических и эмпирических параметров, переменных величин и источников данных, используемых при оценке моделей;
- применять строгий статистический метод подтверждения правильности отбора переменных величин (включая тесты эффективности вне рамок периода отслеживания (Out-of-Time) и вне рамок выборочных проб (Out-of-Sample));
- сформулировать условия, при которых модель не может выдавать достоверные результаты.
(c) При использовании приближенных показателей и классификации позиций банки обязаны проводить и документировать глубокий анализ, который бы подтверждал, что все отобранные приближенные показатели и процедуры классификации репрезентативно отображают риски соответствующих акций. Документация должна охватывать (статистически) существенные и (в отдельных случаях) решающие факторы (сфера бизнеса, особенности баланса, географическое положение, возраст предприятия, производственная отрасль, особенности предприятия и т.д.которые учитываются при классификации капиталовложений в соответствии с приближенными показателями. В общем и целом банки должны убедительно продемонстрировать, что используемые приближенные показатели и классификация:
- в достаточной мере соответствуют базовым инвестициям или портфелю;
- рассчитаны с учетом экономических и рыночных условий прошлых периодов, которые (статистически) существенны и (в отдельных случаях) имеют определяющее значение, или же рассчитаны с внесением необходимых поправок;
- представляют собой адекватную оценку потенциальных рисков базовых инвестиций.
12. Положение о раскрытии информации
537. Прежде чем ставить вопрос о применении метода IRB, тот должен соответствовать условию третьего основополагающего принципа о раскрытии информации. Это является непреложным условием перехода на метод IRB, при невыполнении этого условия банк лишается права применять этот метод.
IV. Кредитный риск - расчет секьюритизированных активов
А. Определение операций, подпадающих под правила секьюритизации
538. Для определения надзорных норм достаточности капитала банки должны применять правила секьюритизации к тем позициям, которые возникают в результате традиционной или синтетической секьюритизации или сходных комбинаций с использованием элементов, свойственных секьюритизации. Поскольку секьюритизация структурируется разными способами, норма достаточности капитала определяется исходя прежде всего из экономического содержания, а не из правовой формы. Аналогичным образом надзорные органы оценивают операции с точки зрения их экономического содержания и таким образом решают, насколько они подпадают под действие правил секьюритизации, чтобы соответствующим образом рассчитывать достаточность капитала. Банки обязаны обращаться к надзорным органам в тех случаях, когда они не имеют полной уверенности в том, можно ли рассматривать ту или иную операцию как секьюритизация. Например, операция, включающая в себя текущие платежи от использования недвижимости (рента от жилой недвижимости и т.д.), может рассматриваться как специальное финансирование.
539. О традиционной секьюритизации можно говорить в тех случаях, когда доход от базового актива используется для кредитования, чтобы обеспечить не менее двух разноступенчатых рисковых позиций или траншей с разными уровнями кредитного риска. Платежи инвестору зависят от состояния соответствующего базового актива, в отличие от долгового обязательства, представляющего собой обязательство эмитента. Разноступенчатые/траншированные структуры, характерные для секьюритизации, отличаются от первоочередных и второстепенных долговых обязательств тем, что второстепенные транши (junior tranches) абсорбируют потери, чтобы таким образом обеспечить бесперебойное поступление договорных платежей по траншам более высокой ступени. При структурировании эмиссии по принципу первостепенной и последующей очередности понятие очередности отражает последовательность, в какой транши будут обслуживаться в случае ликвидации.
540. Синтетической секьюритизацией является структура не менее чем с двумя позициями или траншами разных степеней риска, позволяющих частично или полностью абсорбировать кредитный риск базового требования посредством кредитного ПФИ с функцией финансирования (например, credit-linked notes) или без таковой (например, credit default swaps) либо посредством гарантии. Таким образом, покрывается кредитный риск соответствующего портфеля. И в этом случае риск инвестора зависит от состояния базового актива.
541. Позиция банка при секьюритизации определяется при последующем описании как секьюритизированная позиция (securitization exposure). Секьюритизированные позиции могут включать в себя следующие (но не только) элементы: Секьюритизированные активы (asset-backed securities), секьюритизированная ипотека (mortgage-backed securities), повышение качества активов (credit enhancements), кредитная линия, процентные или валютные свопы, кредитные ПФИ и частично обеспечение в соответствии с абзацем 199. Резервные счета, такие, как счета наличного обеспечения, которые проведены по учету первоначальным банком-кредитором как актив, должны также рассматриваться как секьюритизированная позиция.
542. Операции по секьюритизации проводятся на основе следующих (но не только) инструментов: кредиты, кредитные обязательства, asset-backed и mortgage-backed securities, корпоративные облигации, акции, доли физических лиц в капитале. Базовые позиции могут охватывать одно или несколько требований.
В. Определения и общая терминология
1. Первоначальный банк-кредитор (originator}
543. При расчете необходимой нормы достаточности капитала банк считается эмитентом секьюритизации, если он отвечает следующим критериям:
(a) Банк изначально является прямым или косвенным владельцем базовой позиции, которая секьюритизируется, или
(b) Банк выступает в качестве спонсора программы секьюритизации активов в виде коммерческой бумаги или аналогичной программы на основе покупки позиций третьей стороны. В рамках этих программ банк выступает прежде всего как спонсор и в этом качестве как первоначальный кредитор, поскольку он практически и экономически руководит или управляет программой, размещает бумаги на рынке, обеспечивает ликвидность и/или повышение кредитного рейтинга бумаги (credit enhancement).
2. Asset-backed Commercial Paper Programme
544. Программа по выпуску бумаг денежного рынка под обеспечение активами (Asset-backed Commercial Paper или ABC Programme) эмитирует преимущественно бумаги денежного рынка (Commercial Papers) с исходным сроком погашения один год или менее. Бумаги обеспечены активами или другими позициями на счетах целевой компании с низкой вероятностью неплатежеспособности.
3. Clean-up-Call
545. Clean-up-Call (опцион обратного выкупа) представляет собой опцион, позволяющий выкупить секьюритизированную позицию (Asset-backed Securities) до того, как будут погашены требования или секьюритизованные позиции. При традиционной секьюритизации эта операция реализуется через выкуп оставшихся секьюритизированных позиций, если остаточная сумма пула требований или непогашенных бумаг опускается ниже определенной стоимостной черты. При синтетической секьюритизации опцион вытекает из оговорки, снимающей кредитное обеспечение.
4. Credit Enhancement (повышение качества активов)
546. Credit Enhancement является договорным соглашением, по которому банк ведет по учету или принимает секьюритизированную позицию и таким образом, с экономической точки зрения и до определенного предела, обеспечивает дополнительную страховку от потерь для остальных участников операции.
5. Interest-Only-Strips, повышающие качество активов
547. Повышающий качество активов Interest-Only-Strip (I/O) представляет собой балансовую позицию, которая является оценкой Cash Flows от будущего маржевого дохода и которая имеет второстепенную очередность.
6. Early Amortisation (досрочное погашение)
548. Условия Early Amortisation оговаривают возможность погашения выпущенных бумаг до наступления первоначально установленного срока при возникновении определенных обстоятельств. С точки зрения достаточности капитала следует различать условия контролируемого и неконтролируемого погашения. Условие контролируемого погашения должно отвечать следующим требованиям:
(a) Банк должен иметь необходимый план управления капиталом и ликвидностью, чтобы иметь достаточный капитал и ликвидность на случай досрочного погашения.
(b) На протяжении всего срока операции, включая сроки платежей, действует постоянный порядок распределения процентов, платежей по основной сумме, расходов, потерь и доходов от ликвидации пропорционально долям банка и инвесторов в непогашенной части требований на начало каждого месяца.
(c) Банк должен определить такой срок погашения, чтобы можно было выплатить не менее 90% суммы долга или выявить неплатежеспособность еще до наступления момента досрочного погашения.
(d) Динамика погашений не должна быть более быстрой, чем предусмотрено линейным характером погашения на протяжении всего периода в соответствии с требованиями пункта (с).
549. Условие, не отвечающее положениям контролируемого досрочного погашения, считается условием неконтролируемого досрочного погашения.
7. Excess Spread (резервный счет)
550. Excess Spread обычно определяется как процентная брутто-маржа плюс прочие доходы, которые получает трастовая (Trust) или целевая компания (SPE по определению абзаца 552) за минусом процентных и комиссионных платежей, списаний и прочих расходов более высокой очередности по сравнению с операционными издержками трастовой или целевой компании.
8. Implicit Support (поддержка вне договорных обязательств)
551. Поддержка вне договорных обязательств возникает в тех случаях, когда банк предоставляет поддержку секьюритизации сверх договорных обязательств.
9. Special Purpose Entity, SPE (целевая компания)
552. Целевой компанией является предприятие, доверительный управляющий или другой субъект, созданные для конкретной цели, деятельность которых не выходит за рамки поставленного задания и чья структура призвана изолировать целевую компанию от кредитного риска эмитента секьюритизации или продавца позиции. Как правило, целевые компании создаются как механизм финансирования, когда продаются требования, обращенные на активы доверительного управляющего или другого аналогичного субъекта, которые оплачиваются наличными или переуступкой активов, профинансированных долговыми обязательствами доверительного управляющего.
С. Операционные требования для признания перевода риска
553. В рамках правил секьюритизации действуют следующие операционные положения при использовании стандартного метода и метода IRB.
1. Операционные требования к традиционной секьюритизации
554. Исходный банк-кредитор (эмитент) может не выделять собственный капитал под секьюритизированные требования только при выполнении нижеследующих условий. Но и при этом банки, выполняющие все условия, обязаны выдерживать нормы достаточности капитала по секьюритизированным позициям, остающимся в их распоряжении.
(a) Основной кредитный риск по секьюритизированным позициям перенесен на третью сторону.
(b) Передающий банк не сохраняет за собой прямого или косвенного контроля за переведенными требованиями. Требования получают правовую изоляцию (например, путем продажи или субучастия - subparticipation). Это означает, что переводящий банк или его кредиторы не имеют права регресса на требования даже при наступлении неплатежеспособности или компромиссного соглашения по просроченным платежам. По этому условию должна быть проведена юридическая экспертиза со стороны опытного юрисконсульта.
К передающему банку применяются правила, как если бы он удерживал за собой фактический контроль над переведенными рисковыми позициями в следующих случаях: (/) если он имеет возможность выкупить ранее переведенные позиции с целью реализации связанной с ними прибыли или (/0 если банк взял обязательство оставить за собой риски, связанные с переведенными позициями. Если за банком остается обязанность управления требованиями, то это не означает автоматического признания косвенного контроля над соответствующими позициями.
(c) Выпущенные бумаги не создают обязательств со стороны передающего банка. Инвесторы, покупающие бумаги, получают право требования только к пулу базовых активов.
(d) Покупателем требований является целевая компания (SPE). Владельцы соответствующих прав могут закладывать или продавать эти права без каких-либо ограничений.
(e) Clean-up-Calls должны отвечать положениям абзаца 557.
(f) Секьюритизация не сопровождается условиями, которые (i) обязывают эмитента секьюритизации регулярно обновлять базовые активы с целью улучшения средневзвешенного качества активов, за исключением случаев, когда такое обязательство возникает в результате продажи требований по рыночной стоимости независимой третьей стороне, не связанной корпоративным законодательством; (ii) разрешают эмитенту секьюритизации после начала операции повышать оставленную за собой позицию первой потери (First-Loss Position) или кредитное качество (Credit Enhancement); (iii) повышают доход иных, чем эмитент секьюритизации, участников (например, инвесторов или источников повышения качества активов) при ухудшении кредитного качества базового пула требований.
2. Операционные требования к синтетической секьюритизации
555. При синтетической секьюритизации технологии ограничения кредитного риска (залоги, гарантии и кредитные ПФИ), применяемые для страховки пула базовых требований, могут учитываться при расчете достаточности капитала, если соблюдаются следующие условия:
(a) Методы ограничения риска отвечают требованиям подраздела II.D настоящего Рамочного соглашения.
(b) Допускаются только те залоги, которые названы в абзацах 145 и 146. Могут допускаться разрешенные залоги, предоставляемые целевыми компаниями.
(c) Допускаемые гарантии описаны в абзаце 195. Банки не могут считать целевые компании гарантами по секьюритизированным бумагам.
(d) Банки должны переводить значительную часть кредитного риска по пулу базовых требований на третью сторону.
(e) Инструменты, посредством которых переводится кредитный риск, не должны содержать условий, каким-либо образом ограничивающих объем переводимых рисков. Такими условиями могут быть:
- оговорки, существенным образом ограничивающие действие обеспечения или перевод кредитного риска (например, установление жестких рамок для реализации обеспечения, ограничивающих его применение даже при просроченных платежах, или возможность прекращения действия обеспечения по причине ухудшения качества базовых активов);
- оговорки, требующие от эмитента секьюритизации производить обмен базовых активов для повышения средневзвешенного кредитного качества пула требований;
- оговорки, предусматривающие повышение расходов банка на обеспечение при понижении кредитного качества базового пула требований;
- оговорки, предусматривающие повышение доходов иных, чем эмитент секьюритизации, участников (например, инвесторов или источников повышения качества активов) при ухудшении кредитного качества базового пула;
- оговорки, допускающие повышение сохраненной за собой позиции первой потери (First-Loss Position) или повышение качества активов со стороны эмитента секьюритизации после начала операции.
(f) Опытный юрисконсульт должен проводить правовую экспертизу и подтверждать правовую бесспорность договоров в соответствующих юрисдикциях.
(g) Clean-up-Calls должны отвечать положениям абзаца 557.
556. При синтетической секьюритизации необходимо учитывать последствия применения технологий ограничения рисков для базовых активов в соответствии с абзацами 109-210. При несовпадении сроков погашения норма достаточности капитала рассчитывается в соответствии с абзацами 202-205. Если базовые активы пула требований имеют разные сроки погашения, то наиболее длительный срок принимается за срок всего пула. При синтетической секьюритизации несовпадение сроков погашения может наступить, например, в том случае, когда банк применяет кредитный ПФИ для частичного или полного переноса кредитного риска базового пула требований на третью сторону. По истечении срока ПФИ операция прекращается. Это означает, что фактический срок погашения транша синтетических секьюритизированных бумаг может отклоняться от срока погашения базовых требований. Банки-эмитенты синтетических секьюритизированных бумаг должны соответствующим образом рассчитывать несовпадения сроков погашения. Банки, применяющие стандартный метод для секьюритизированных позиций, должны вычесть все сохраненные за собой позиции без рейтинга или не имеющие инвестиционного рейтинга. Банки, применяющие метод IRB, должны вычесть сохраненные за собой безрейтинговые позиции, если этого требуют правила расчета, приведенные в абзацах 609-643. При вычете позиций несовпадение сроков погашения учитывать не требуется. Для прочих позиций банки обязаны применять при несовпадении сроков погашения правила, изложенные в абзацах 202-205.
3. Операционные требования к опционам обратного выкупа (Clean-up-Calls) и их расчет
557. При секьюритизации с привлечением опционов Clean-up-Calls норма достаточности капитала по отношению к этим опционам не рассчитывается, если выполняются следующие условия: (i) исполнение опционов формально или фактически не является обязательным, оно зависит только от эмитента секьюритизации; (ii) опцион Clean-up-Call нельзя использовать для того, чтобы избежать отнесение потерь на счет позиций, повышающих качество активов или позиций инвесторов. Его нельзя структурировать таким образом, чтобы обеспечить повышение кредитного качества; (iii) опцион можно использовать только тогда, когда остается не более 10% первоначального пула базовых требований или выпущенных бумаг или, при синтетической секьюритизации, не более 10% первоначального портфеля-ориентира.
558. Если в операцию по секьюритизации включен опцион Clean-up-Call, не отвечающий требованиям абзаца 557, то эмитент секьюритизации должен выполнять норму достаточности капитала. При традиционной секьюритизации базовые требования рассчитываются таким образом, как если бы они не были секьюритизированы. Кроме этого, банки не могут причислять к норме достаточности капитала доход от продажи позиций, описанных в абзаце 562. При синтетической секьюритизации банк-получатель обеспечения обязан выделить капитал под всю сумму секьюритизированных требований, как если бы он не получал кредитного обеспечения. Если синтетическая секьюритизация предусматривает иную возможность расторжения, чем Clean-up-Call, которая фактически прекращала бы операцию и купленное кредитное обеспечение к определенной дате, то банк обязан рассчитывать операцию в соответствии с абзацами 556 и 202-205.
559. В случае, когда опцион Clean-up-Call исполняется в качестве меры, повышающей качество активов, то это рассматривается как внедоговорная поддержка банка и, в соответствии с надзорными инструкциями, он относится к операции по секьюритизации.
D. Расчет секьюритизированных позиций
1. Расчет нормы достаточности капитала
560. Банки обязаны рассчитывать капитал по всем секьюритизированным позициям в соответствии с нижестоящими правилами, включая позиции, отражающие предоставленные средства ограничений рисков для операций секьюритизации, инвестиций в секьюритизационные бумаги, удержание за собой транша второстепенной очередности, предоставление ликвидной кредитной линии или средств улучшения качества активов. Выкупленные секьюритизированные позиции рассчитываются как оставленные за собой секьюритизированные позиции.
(i) Вычет
561. Если банк обязан вычесть секьюритизированную позицию при расчете нормативного капитала, то 50% вычитается из капитала первого порядка и 50% из капитала второго порядка с теми исключениями, которые перечислены в абзаце 562. Повышающие качество активов процентные купоны (Interest-only-Strips), за исключением сумм, которые вычитаются из капитала первого порядка в соответствии с абзацем 562, вычитаются по 50% из капиталов первого и второго порядков. Вычеты из собственного капитала могут рассчитываться за вычетом специальных резервов, создаваемых по соответствующим секьюритизированным позициям.
562. Банки должны вычитать из капитала первого порядка любой прирост собственного капитала, получаемый в результате операции секьюритизации, например прирост от ожидаемого маржевого дохода (Future margin income), следствием которого является доход от продажи требований (gain-on-sale) и который рассматривается как нормативный капитал. В рамках правил секьюритизации такой прирост капитала обозначается как доход от продажи требований (gain-on-sale).
563. С точки зрения расчета резерва EL (Expected Loss), описанного в подразделе III.G, секьюритизированные позиции ничего не добавляют к сумме EL, поэтому специальные резервы по секьюритизированным позициям нельзя учитывать при расчете суммарных резервов.
(ii) Внедоговорная поддержка (Implicit Support)
564. Если банк предоставляет внедоговорную поддержку секьюритизации, то он должен как минимум таким образом предусмотреть капитал по всем требованиям, связанным с секьюритизацией, как если бы эти требования не секьюритизировались. Кроме того, такому банку не разрешается учитывать описанные в абзаце 562 доходы gain-on-sale как нормативный капитал. Банк обязан опубликовать информацию о том, что он предоставляет внедоговорную поддержку, и о том, каким образом это влияет на капитал.
2. Операционные требования к использованию внешнего рейтинга
565. К использованию внешнего рейтинга относятся как к стандартному методу, так и к методу IRB в рамках правил секьюритизации следующие операционные требования:
(a) Внешний рейтинг должен отражать совокупную позицию банка по кредитному риску с учетом всех причитающихся платежей. Например: если банк держит требования на платеж процентов и погашение основной суммы, то рейтинг должен отражать кредитный риск как по основной сумме, так и по процентным платежам.
(b) Присвоение рейтинга должно производиться квалифицированным рейтинговым агентством, признанным национальными надзорными органами (допуск к рейтинговой деятельности регламентируется абзацами 90-108). Однако вопреки третьему пункту абзаца 91 присвоенный рейтинг должен носить публичный характер. Другими словами, результаты рейтинговой оценки должны публиковаться в общедоступной форме, а также включаться в переходную матрицу рейтингового агентства. Последнее означает, что действительны рейтинги, данные о которых получают только партнеры по операции.
(c) Рейтинговые агентства должны располагать надежными данными для оценки секьюритизации, например данными о положительной реакции рынка на выпущенные бумаги.
(d) Банк должен последовательно применять внешние рейтинги квалифицированного агентства к секьюритизации того или иного вида требований. Не разрешается применять рейтинги разных агентств к траншам, входящим в одну секьюритизационную структуру. При этом не имеет значения, идет ли речь об оставленных за собой или купленных траншах.
Если одна и та же секьюритизированная позиция получает разные рейтинги различных агентств, то действуют правила абзацев 96-98.
(e) Если разрешенный в соответствии с абзацем 195 гарант обеспечивает ограничение рисков целевой компании и это отражается на внешнем рейтинге секьюритизированной позиции, то взвешенность по риску может рассчитываться в соответствии с данным внешним рейтингом. Во избежание двойного счета другие расчеты, влияющие на норму достаточности капитала, не допускаются. Если гарант ограничения кредитного риска не относится к категории разрешенных гарантов в соответствии с абзацем 195, то покрытая гарантией секьюритизированная позиция считается безрейтинговой.
(f) Если ограничение кредитного риска предоставляется не целевой компании, а какой-то конкретной секьюритизированной позиции в рамках определенной структуры (например, траншу ABS), то банк должен рассчитывать эту позицию как безрейтинговую и, чтобы учесть действие гарантии, следовать правилам, изложенным в подразделе II.D или в описании метода IRB в той ее части, которая следует за подразделом III.
3. Стандартный метод секьюритизации
(i) Область применения
566. Банки, применяющие стандартный метод для расчета базовых требований, должны применять стандартный метод для бумаг-секьюритизированных требований.
(ii) Взвешенность по риску
567. Величина взвешенных по риску активов секьюритизированной позиции рассчитывается путем умножения позиции на взвешенность по риску в соответствии с нижеприведенной таблицей. Для внебалансовых операций банки должны применять коэффициент кредитной конверсии и взвешивать по риску полученный кредитный эквивалент. Если данная позиция имеет кредитный рейтинг, то применяется коэффициент кредитной конверсии 100%. Если позиции имеют долгосрочный рейтинг В+ и ниже или краткосрочные рейтинги А-1/Р-1, А-2/Р-2, А-3/Р-3, то, в соответствии с абзацем 561, производится вычет капитала. Для безрейтинговых позиций обычно производится вычет капитала, за исключением случаев, описанных в абзацах 571-575.
568. Нормы достаточности капитала по позициям, оставленным за собой эмитентом, линиям ликвидности, позициям с допускаемой гарантией, секьюритизациям возобновляемых требований, рассчитываются по особым правилам. Clean-up-Calls рассматриваются в абзацах 557-559.
Право инвесторов взвешивать по риску позиции с рейтингом ниже investment grade
569. В отличие от эмитента бумаг-секьюритизаций инвесторы могут учитывать внешние рейтинги ВВ+ до ВВ - для расчета взвешенности по риску секьюритизированных позиций.
Эмитенты должны вычитать позиции ниже investment grade
Исходный банк-кредитор/эмитент (абзац 543) должен вычитать из капитала все оставленные за собой секьюритизированные позиции с рейтингом ниже investment grade (т.е. ВВВ-).
(iii) Исключения из стандартных расчетов безрейтинговых секьюритизированных позиций
571. Как показано в вышеприведенных таблицах, безрейтинговые секьюритизированные позиции должны вычитаться из капитала за следующими исключениями: (i) позиции с высшей очередностью в рамках одной секьюритизации; (ii) позиции с покрытием Second Loss или более высокого качества в рамках программ Asset-backed Commercial Paper - АВСР, которые отвечают требованиям абзаца 574; (iii) допускаемые кредитные линии.
Расчет безрейтинговых секьюритизированных позиций высшей очередности
572. Если традиционная или синтетическая секьюритизированная позиция высшей очередности не имеет рейтинга, то банк-держатель этой позиции или банк-гарант определяет ее взвешенность по риску методом транспарентности (look-through treatment). При этом обязательно, чтобы состав пула требований был постоянно известен. Банки не обязаны учитывать процентные или валютные свопы, чтобы определить, имеет ли позиция высшую очередность в рамках секьюритизации, чтобы применять метод транспарентности.
573. По методу транспарентности безрейтинговая позиция высшей очередности получает усредненную взвешенность по риску требований базового пула. Эта процедура контролируется банковским надзором. Если банк не в состоянии определить взвешенность по риску требований, входящих в пул, то безрейтинговая позиция вычитается из капитала.
Расчет позиций Second Loss или более высокого качества в программах АВСР
574. Вычет капитала не требуется для безрейтинговых секьюритизированных позиций, переданных спонсорами программам АВСР, если позиции отвечают следующим условиям:
(a) Позиция экономически относится к позиции Second Loss и более высокого качества. В дополнение к этому позиция First Loss обеспечивает значительную гарантию для позиции Second Loss.
(b) Кредитный риск соответствует категории investment grade или выше.
(c) Банки-держатели безрейтинговых позиций не могут оставлять за собой или принимать позиции First Loss.
575. При выполнении данных условий взвешенность по риску равна тому значению, которое является самым высоким в диапазоне между 100% и наивысшей взвешенностью по риску базовых требований, на которые распространяется гарантийное покрытие.
Взвешенность по риску допускаемых кредитных линий
576. Для кредитных линий, которые отвечают критериям абзаца 578 и для которых не выполнены условия использования внешней оценки кредитоспособности в соответствии с абзацем 565, взвешенность по риску кредитного эквивалента равна самой высокой взвешенности по риску отдельных базовых требований, покрытых кредитной линией.
(iv) Коэффициенты кредитной конверсии для внебалансовых операций
577. Для расчета достаточности капитала, в соответствии с нижеприведенными критериями, банки должны решать классифицировать ли внебалансовую операцию как "допускаемую кредитную линию" или как "разрешенный аванс ликвидностью со стороны управляющего активами (servicer)". Всем прочим внебалансовым секьюритизированным позициям присваивается коэффициент кредитной конверсии 100%.
Допускаемые кредитные линии
578. Банкам разрешается рассчитывать внебалансовые секьюритизированные позиции как допускаемые кредитные линии при соблюдении следующих требований:
(a) Документация кредитной линии должна четко формулировать условия пользования кредитом и перечислять необходимые ограничения на его использование. Использование линии должно ограничиваться суммой, которая приблизительно должна быть выплачена после ликвидации базовых требований и реализации гарантий повышения качества активов, предоставленных продавцом требований. Кредитная линия не должна покрывать потери пула базовых требований, имевших место до ее использования. Она не должна быть структурирована таким образом, чтобы обеспечить безусловный к ней доступ (регулярное или постоянное получение кредита).
(b) При открытии кредитной линии необходимо предусмотреть проверку качества активов, чтобы не допустить ее использования для покрытия кредитов, которые в соответствии с абзацами 452-459 должны рассматриваться как просроченные. Если требования, для финансирования которых предназначена кредитная линия, являются долговыми обязательствами, имеющими внешний рейтинг, то линию можно использовать для финансирования только тех долговых обязательств, которые к моменту финансирования имеют инвестиционный рейтинг.
(c) Кредитную линию нельзя использовать после того, как исчерпаны все имеющиеся (узкой направленности на операцию, направленные на программу в целом и т.п.) средства повышения кредитного качества, которые поддерживали бы кредитную линию.
(d) Погашение обязательств по кредитной линии (т.е. активов, приобретенных по условиям коммерческого соглашения или кредита, полученного по кредитному соглашению) не может иметь более низкую очередность по сравнению с требованиями других кредиторов-инвесторов в бумаги программы (например, программы АВСР), не предусматривает соглашений об отсрочке и не допускает отказа от платежа.
579. При выполнении этих условий банк может применять к сумме ликвидного кредита коэффициент конверсии 20%, если первоначальный срок погашения не превышает одного года. Если кредит имеет первоначальный срок погашения свыше одного года, к нему применяется коэффициент конверсии 50%. Если внешний рейтинг кредита используется для взвешенности по риску самого кредита, то применяется коэффициент кредитной конверсии 100%.
Кредитные линии на случай рыночных помех
580. Банки могут применять к кредитным линиям коэффициент конверсии 0%, если кредиты предоставляются исключительно на случай общих рыночных помех (например, когда несколько целевых компаний, занимающихся разными операциями, оказываются не в состоянии заново выпустить Commercial Papers по истечении срока их погашения, но это не вызвано ухудшением кредитоспособности целевых компаний или базовых активов). При этом должны выполняться положения абзаца 578. Кроме этого средства, перечисляемые при рыночных помехах банками для уплаты владельцам инструментов рынка капитала (например, коммерческих бумаг - Commercial Papers), должны иметь покрытие в виде базовых активов. Перечисляемые средства должны быть как минимум одного уровня с требованиями владельцев бумаг рынка капитала.
Расчет взаимно перекрывающихся позиций
581. Банк может предоставлять кредитные линии разных видов, которые могут использоваться при различных обстоятельствах. Один и тот же банк может предоставить две или более кредитные линии. В зависимости от целей, на которые берется кредит, банк может предоставить двойное обеспечение для базовых позиций. Другими словами, предоставляемые банком кредитные линии могут взаимно перекрываться, поскольку кредит по одной линии исключает (частично) кредит по другой линии. При взаимно перекрывающихся кредитных линиях банк не обязан рассчитывать дополнительный капитал для той части кредитной линии, которая перекрывается другой линией. Капитал выделяется только один раз для позиций, которые покрываются кредитными линиями (это могут быть линии ликвидности или улучшение кредитного качества). Если для взаимно налагаемых позиций применяются разные коэффициенты кредитной конверсии, то банк должен применять к перекрываемой части кредитной линии самый высокий коэффициент конверсии. Если взаимно налагаемые кредитные линии предоставляются разными банками, то каждый банк обязан рассчитывать капитал по максимуму для каждой кредитной линии.
Допускаемые авансы наличностью (cash advances) управляющего активами
582. В соответствии с национальными надзорными правилами и на договорных условиях управляющий требованиями может предоставлять авансы, чтобы обеспечить непрерывность платежей инвесторам. Авансы управляющего требованиями должны полностью погашаться. Это право имеет высшую очередность и предшествует всем другим претензиям на выплаты из базового пула требований. По усмотрению национальных надзорных органов, неиспользованные авансы управляющего активами или кредитные линии, которые могут безусловно аннулироваться без предварительного предупреждения, можно учитывать по конверсионному коэффициенту 0%.
(v) Расчет ограничения рисков для секьюритизированных позиций
583. Нижеследующие правила относятся к банкам, которые приобрели средства ограничения рисков для секьюритизированных позиций. К средствам ограничения рисков относятся гарантии, ПФИ, обеспечения и балансовый зачет (On-Balance-Sheet-Netting). В настоящем случае имеются в виду обеспечения, которые страхуют кредитный риск секьюритизированной позиции, а не базовых требований.
584. Если обеспечение предоставляет иной банк, чем первоначальный банк-кредитор (Originator), то он должен рассчитывать капитал для позиции так, как если бы он инвестировал в данную секьюритизацию. Если банк принимает обеспечение для безрейтингового средства улучшения качества активов, то он должен рассчитывать обеспечение так, как если бы он прямо принял безрейтинговое средство улучшения качества активов.
Залоги
585. Допускаются только те залоги, которые разрешены для ограничения кредитных рисков по стандартному методу (абзацы 145-146). Допускаются залоги, предоставляемые целевыми компаниями.
Гарантии и кредитные ПФИ
586. Допускаются кредитные обеспечения, предоставляемые структурами, перечисленными в абзаце 195. Целевые компании не могут выступать в качестве гарантов.
587. Если гарантии или кредитные ПФИ отвечают требованиям абзацев 189-194, то банки могут учитывать ограничение рисков при расчете капитала по секьюритизированным позициям.
588. Достаточность капитала по той части, которая покрыта гарантией/обеспечением, рассчитывается по технологии ограничения рисков (Credit Risk Mitigation - CRM) в рамках стандартного метода (абзацы 196-201).
Несовпадение сроков погашения
589. При несовпадении сроков погашения расчет достаточности капитала производится в соответствии с абзацами 202-205. Если покрытые обеспечением требования имеют разные сроки погашения, то для расчета берется наибольший из них.
(vi) Достаточность капитала при досрочном погашении
Область применения
590. Как подробнее рассматривается ниже, банк-эмитент обязан рассчитывать капитал в отношении части или всех требований инвесторов, вытекающих из их вложений в бумаги-секьюритизации (т.е. в отношении как выбранных, так и не выбранных сумм по секьюритизированным требованиям), если:
(a) он продает требования структуре, которая содержит оговорку о досрочном погашении (Early Amortisation);
(b) речь идет о возобновляемых требованиях. Сюда входят требования, по которым должнику разрешается варьировать востребование кредита и погашение в определенных пределах (например, требования по кредитным картам и кредитные линии для предприятий).
591. При расчете норм достаточности капитала необходимо учитывать характер условий, при которых возможно досрочное погашение.
592. Если базовый пул требований секьюритизированной структуры состоит из возобновляемых или срочных требований, то банк обязан учитывать досрочное погашение (см. абзацы 594-605) при расчете той части базового пула, которая содержит возобновляемые требования.
593. Банки не обязаны рассчитывать капитал под досрочные погашения в тех случаях, когда речь идет о:
(a) восполняемых структурах (replenishment structures), базовые требования которых не являются возобновляемыми и при досрочном погашении которых прекращается возможность банка восполнить пробел новыми требованиями;
(b) операциях с возобновляемыми кредитами, содержащих оговорку о досрочном погашении, чтобы отразить структуру срочной операции (т.е. когда риск базовой кредитной линии не возвращается к банку-эмитенту);
(c) структурах, которые включают в себя секьюритизацию банком одной или нескольких кредитных линий и при которых инвесторы полностью открыты для будущих притязаний заемщиков даже после наступления факта досрочного погашения;
(d) условиях, при которых оговорка о досрочном погашении вступает в силу после наступления фактов, не связанных с состоянием секьюритизированных активов или состоянием банка, их продающего, таких, как значительные изменения в налоговом законодательстве или банковском регулировании.
Максимальная норма достаточности капитала
594. Для всех банков, которые рассчитывают капитал с учетом досрочного погашения, нормы достаточности капитала по всем позициям имеют верхний ограничитель (Сар). Этот верхний предел соответствует большей из двух величин: (i) достаточность капитала по оставленным за собой секьюритизированным позициям или (ii) достаточность капитала, рассчитанная таким образом, как если бы требования не были секьюритизированы. Кроме этого, банки обязаны вычитать все доходы от продажи и повышающих кредитное качество процентных купонов, относящихся к операциям по секьюритизации, в соответствии с абзацами 561-563.
Технические подробности
595. Собственный капитал, рассчитанный банком-эмитентом под требования инвесторов, представляет собой произведение (а) претензий инвесторов, (b) соответствующего коэффициента кредитной конверсии (см. ниже) и (с) взвешенности по риску базовых требований, адекватной той, которая применялась бы, если бы кредиты не были секьюритизированы. Как показано ниже, величина коэффициента кредитной конверсии зависит от того, контролируется или не контролируется досрочная выплата инвесторам. Коэффициент зависит и от того, относятся ли секьюритизированные требования к розничным кредитным линиям (например, кредитные карты), которые можно аннулировать в любое время, или другим кредитным линиям (например, овердрафты по текущим счетам предприятий). Кредитная линия считается аннулируемой в любое время, если для этого не требуется предварительное предупреждение или выполнение других условий.
(vii) Коэффициенты кредитной конверсии при досрочном погашении (Early Amortisation)
596. Условие досрочного погашения считается контролируемым, если оно отвечает положениям абзаца 548.
Розничные кредиты, аннулируемые в любое время
597. При секьюритизации аннулируемых в любое время розничных кредитных линий (например, требований по кредитным картам) и наличии оговорки о контролируемом досрочном погашении банки должны сравнивать средний процентный доход (excess spread) за три месяца (см. абзац 550) с процентным уровнем, при котором банк должен удержать процентный доход в рамках операции по секьюритизации, как этого экономически требует структура (т.е. с уровнем оставляемого за операцией процентного дохода).
598. Если операция не предусматривает удержание процентного дохода, то за ориентировочный уровень принимается 4,5%.
599. Банк должен разделить процентный доход на то значение процентного дохода, которое удерживается за операцией, чтобы выделить сегменты и применить соответствующие коэффициенты кредитной конверсии, приведенные в таблице ниже.
600. Банки обязаны применять указанные коэффициенты конверсии для механизмов контролируемого погашения к претензиям инвесторов, подробно описанным в абзаце 595.
Прочие кредиты
601. При всех других секьюритизированных возобновляемых требованиях (т.е. при всех безотзывных кредитных обязательствах и всех нерозничных кредитах) с контролируемым досрочным погашением секьюритизированные требования учитываются по коэффициенту конверсии 90%.
(viii) Коэффициенты кредитной конверсии при неконтролируемом досрочном погашении
602. Условия досрочного погашения, которые не отвечают положениям абзаца 548 о механизмах контролируемого досрочного погашения, считаются неконтролируемыми и учитываются нижеследующим образом.
Аннулируемые в любое время розничные кредиты (uncommitted retail exposures)
603. Если в операцию по секьюритизации с условием неконтролируемого досрочного погашения включены аннулируемые в любое время розничные кредитные линии (например, требования по кредитным картам), то банки обязаны проводить сравнение, как указано в абзацах 597-598.
604. Банк должен разделить процентный доход на то значение процентного дохода, которое удерживается за операцией, чтобы выделить сегменты и применить соответствующие коэффициенты кредитной конверсии, приведенные в таблице ниже.
Прочие кредиты
605. При всех других секьюритизированных возобновляемых требованиях (т.е. при всех безотзывных кредитных обязательствах и всех нерозничных кредитах) с неконтролируемым досрочным погашением секьюритизированные требования учитываются по коэффициенту конверсии 100%.
4. Метод IRB для секьюритизированных позиций
(i) Область применения
606. Банки, имеющие разрешение применять метод IRB для того или иного вида требований (например, корпоративных и розничных портфелей), которые являются базовыми для операций по секьюритизации, должны применять метод IRB и для секьюритизации. Банки не могут применять метод IRB для секьюритизированных позиций, если у них нет разрешения надзорных органов на применение метода IRB для базовых требований.
607. Если банк применяет для одних позиций пула базовых требований метод IRB, а для других позиций стандартный метод, он должен применять тот метод, который применяется к основной части требований пула. Банк должен согласовать с банковским надзором тот метод, который он собирается применять к секьюритизированным позициям. В некоторых случаях надзорные органы могут потребовать отойти от этого правила, чтобы обеспечить должный уровень достаточности капитала.
608. Поскольку не существует особых правил применения метода IRB для базовых требований, банки-эмитенты, получившие разрешение на применение метода IRB, должны рассчитывать норму достаточности капитала для секьюритизированных позиций по правилам стандартного метода для секьюритизированных позиций. Банки-инвесторы, имеющие разрешение на применение метода IRB, должны применять RBA (Ratings-based Approach).
(ii) Ранжирование методов
609. Рейтинговый метод должен применяться к секьюритизированным позициям, которые имеют рейтинг или для которых можно установить рейтинг в качестве производной величины, как описано в абзаце 617. Если нет ни внешнего, ни производного рейтинга, то применяются или надзорная формула (Supervisory Formula, SF), или метод внутренний оценки (Internal Assessment Approach, IAA). IAA применяется только к позициям, которые предоставлены банками, в том числе третьими банками, для программ АВСР (например, кредитные линии или средства улучшения кредитного качества). Эти позиции должны отвечать требованиям абзацев 619-620. Если для кредитных линий нельзя применить ни один из этих методов, то банки могут использовать метод, описанный в абзаце 639. Особый расчет допускаемого наличного авансирования со стороны управляющего активами описан в абзаце 641. Если нельзя применять ни один из методов, то секьюритизированные позиции вычитаются.
(iii) Максимальная норма достаточности капитала
610. Если банк применяет метод IRB для секьюритизаций, то максимальная норма достаточности капитала по секьюритизированным позициям, которые он ведет, соответствует норме достаточности капитала по методу IRB, которая могла бы рассчитываться для базовых позиций, как если бы они не были секьюритизированы и вместо этого рассчитывались в соответствии с положениями рамочных правил IRB, включая подраздел III.G. Кроме этого, банки должны вычитать все gains-on-sale и повышающие кредитное качество I/O (Interest-only-Strips) в соответствии с абзацами 561-563.
(iv) Рейтинговый метод (Rating-based Approach, RBA)
611. По методу RBA взвешенные по риску активы рассчитываются путем умножения суммы требований на соответствующую взвешенность по риску в соответствии с нижеследующей таблицей.
612. Взвешенности по риску секьюритизаций зависят: (0 от внешних или производных рейтингов, (ii) от того, является ли рейтинг (внешний или производный) краткосрочным или долгосрочным, (iii) неоднородности базового пула, (iv) степени очередности соответствующей позиции.
613. В рамках рейтингового метода секьюритизированная позиция считается первоочередной, если она покрыта первоочередной претензией на всю сумму активов секьюритизированного базового пула или имеет обеспечение. Это, как правило, относится только к первоочередным позициям в рамках операции по секьюритизаций, но при этом могут быть и другие претензии, которые технически могут быть первоочередными в ходе операции (например, требования по свопу). Однако эти позиции можно не принимать во внимание, когда определяются позиции для занесения в категорию первоочередных в соответствии с таблицей.
Примеры
(a) При типичной синтетической секьюритизаций "супер-старший" транш считается первоочередной позицией, если выполняются все условия для расчета производного рейтинга для второго очередного транша.
(b) При традиционной секьюритизаций, когда все транши, стоящие выше по очереди по сравнению с траншем First Loss (первой потери), имеют рейтинг, транш с самым высоким рейтингом считается первоочередной позицией. Если несколько траншей имеют одинаковый рейтинг, то первоочередной позицией будет считаться транш, вышедший на первое место в ходе операции.
(c) Кредитная линия, поддерживающая программу АВСР, обычно не бывает в рамках программы первоочередной позицией. Коммерческие бумаги (Commercial Papers), кредитное качество которых повышается в результате поддержки, являются, как правило, первоочередными позициями. Кредитная линия может тем не менее предоставляться для покрытия всех коммерческих бумаг в обращении. В этом случае можно считать, что она покрывает все потери базового пула требований, которые превышают сумму обеспечения/резервов, предоставленных продавцом требований, и поэтому является первоочередной позицией. К таким позициям можно применять взвешенность по риску RBA из левой колонки. С другой стороны, если кредитная линия или средство улучшения кредитного качества по своей экономической сущности являются скорее второстепенной, чем первостепенной позицией в рамках базового пула требований, то следует применять нормы из колонки "Базовая взвешенность по риску".
614. Взвешенность по риску по первой из нижеприведенных таблиц следует применять для долгосрочных внешних рейтингов и для рейтингов, от них производных.
615. Банки могут применять взвешенность по риску для первоочередных позиций, если фактическое число базовых требований (N в абзаце 633) равно шести или выше и позиция является первостепенной, как описано выше. Если N меньше шести, то применяется взвешенность по риску из четвертой колонки первой таблицы. Во всех остальных случаях применяется взвешенность по риску из третьей колонки первой таблицы.
616. Взвешенность по риску по второй из нижеследующих таблиц применяется при краткосрочных рейтингах и рейтингах, от них производных. Положения абзаца 615 относятся также и к присвоению краткосрочных рейтингов.
Применение производных рейтинговых оценок
617. Банк должен переносить производные рейтинги на безрейтинговые позиции при условии выполнения нижеследующих операционных требований. Выполнение этих требований должно обеспечить, чтобы безрейтинговая позиция во всех отношениях была бы выше по очередности, чем секьюритизированная позиция с внешним рейтингом, которая обозначается как "секьюритизированная позиция-ориентир".
Операционные требования к производным рейтинговым оценкам
618. Для действительности производных рейтингов необходимо выполнение следующих операционных требований:
(a) Секьюритизированные позиции-ориентиры (например, ABS) должны быть во всех отношениях ниже по очередности, чем безрейтинговые Секьюритизированные позиции. При определении сравнительной очередности безрейтинговой позиции и секьюритизированной позиции-ориентира следует учитывать имеющееся улучшение кредитного качества. Например, если секьюритизированная позиция-ориентир поддерживается гарантией третьей стороны или другим средством улучшения кредитного качества, которые не распространяются на безрейтинговую позицию, то для безрейтинговой позиции нельзя устанавливать рейтинг, производный от секьюритизированной позиции-ориентира.
(b) Срок погашения секьюритизированной позиции-ориентира не может быть короче срока погашения безрейтинговой позиции.
(c) Все производные рейтинги должны подвергаться текущей коррекции и таким образом отражать все изменения во внешнем рейтинге секьюритизированной позиции-ориентира.
(d) Внешний рейтинг секьюритизированной позиции ориентира должен отвечать общим требованиям допустимости внешнего рейтинга в соответствии с абзацем 565.
(v) Метод внутренней оценки (IAA)
619. Банк может применять метод внутренней оценки кредитного качества секьюритизированных позиций (например, кредитной линии и средства улучшения кредитного качества), которые сопровождают программы АВСР, если метод внутренней оценки отвечает операционным требованиям, приведенным ниже. Внутренние оценки позиций, предоставленных в распоряжение программ АВСР, должны ориентироваться на внешние рейтинги рейтинговых агентств. Эти рейтинговые эквиваленты применяются для определения взвешенности по риску в соответствии с рейтинговым методом, и эта взвешенность по риску присваивается номинальным значениям позиций.
620. Метод внутренней оценки банка должен отвечать нижеследующим операционным требованиям, чтобы его можно было применять для расчета нормы достаточности капитала по методу IRB в отношении кредитных линий, средств улучшения кредитного качества или других позиций, сопровождающих программы АВСР.
(a) Asset-backed Commercial Paper должна иметь внешний рейтинг, чтобы исходя из ее рейтинга можно было оценить безрейтинговую позицию по методу внутренней оценки. Сама бумага Asset-backed Commercial Paper рассчитывается по рейтинговому методу.
(b) Внутренняя оценка кредитного качества секьюритизированной позиции на основе программы АВСР должна исходить из оценочных критериев рейтингового агентства, применяемых к купленным активам аналогичного вида, и как минимум соответствовать инвестиционному рейтингу при первичной оценке позиции. Внутренняя оценка должна также включаться в систему внутреннего управления рисками банка, в том числе систему внутренней информации руководства, использоваться при расчете экономического капитала и отвечать требованиям метода IRB.
(c) Прежде чем разрешить банку переход на метод IAA, национальные надзорные органы должны убедиться в том, (i) что внешнее рейтинговое агентство отвечает всем требованиям, необходимым для его признания в соответствии с абзацами 90-108, и (ii) что процедура рейтинговой оценки отвечает всем установленным требованиям. Надзорные органы должны также удостовериться, что метод внутренней оценки банка соответствует стандартам рейтинговой оценки агентства.
Например, банковский надзор может считать уместным полностью или частично не признавать при расчете уровней улучшения кредитного качества в связи с IAA предоставленные продавцом требований гарантии регресса или процентный доход или другие средства улучшения кредитного качества первой потери, которые были предоставлены банку в качестве ограниченного обеспечения.
(d) Процедура внутренней оценки должна быть пригодной для категоризации рисков. Внутренние оценки должны соответствовать внешним рейтингам агентства, чтобы таким образом надзорные органы могли понять, какой категории внешнего рейтинга соответствует та или иная внутренняя оценка.
(e) Методы внутренней оценки банка и в особенности стрессовые коэффициенты для оценки необходимого улучшения кредитного качества должны быть не менее консервативны, чем рейтинговые критерии крупных агентств, которые присваивают внешние рейтинги коммерческим бумагам программы АВСР на базе аналогичных активов, купленных этой программой. При разработке собственных процедур оценки банки должны, насколько возможно, учитывать все доступные рейтинговые процедуры рейтинговых агентств.
Если (i) эмитируемая программой АВСР коммерческая бумага получает рейтинговую оценку от двух агентств и если (ii) стрессовые коэффициенты агентств требуют улучшения кредитного качества разной величины, чтобы выйти на одинаковые рейтинги, банк должен применять тот стрессовый коэффициент, который является наиболее консервативным или который требует более высокого кредитного обеспечения. Например, если для выхода на рейтинг А для того или иного вида активов одно агентство требует улучшения кредитного качества в размере от двух с половиной до трех с половиной величин исторических потерь, а другое - от двух до трех, банк должен применить более высокий коэффициент, чтобы определить величину улучшения кредитного качества, предоставляемого продавцом.
При выборе агентства для рейтинговой оценки коммерческой бумаги Asset-backed Commercial Paper (АВСР) банк не может выбирать агентства с более мягким подходом к рейтинговым оценкам. Если изменения в процедуре рейтинговой оценки какого-либо агентства, включая стрессовые коэффициенты, могут отрицательно повлиять на внешний рейтинг коммерческой бумаги программы, то необходимо рассмотреть эти изменения, чтобы определить, требуют ли пересмотра внутренние оценки позиций программы АВСР.
Если рейтинговые процедуры и рейтинговые критерии какого-либо агентства имеют закрытый характер, то банк не может на них ориентироваться, чтобы на их основе разработать собственные оценочные процедуры. Однако при разработке систем внутренней оценки банки должны учитывать также и закрытые рейтинговые процедуры в той степени, в какой они имеют к ним доступ. Это в первую очередь относится к тем процедурам, которые более консервативны, чем публично доступные.
Если рейтинговая процедура агентства не может иметь открытого характера при оценке актива или позиции, то соответствующий внутренний метод не применяется. Однако при определенных обстоятельствах, например при новых или оригинальным способом структурированных операциях, которые еще не отражены в рейтинговых критериях агентств, присваивающих рейтинги коммерческим бумагам программы, банк может по согласованию с банковским надзором применять к соответствующим позициям метод внутренней оценки.
(f) Внутренние и внешние ревизоры или внутренний кредитный контроль или отдел управления рисками банка должны регулярно проверять порядок проведения внутренних оценок и их правильность. Если процедура внутренней оценки проверяется внутренними ревизорами, кредитным контролем или отделом управления рисками, то они должны быть независимы от структурных подразделений, отвечающих за программы АВСР и деловые отношения с клиентами этих программ.
(g) Банк должен отслеживать последствия внутренних оценок, чтобы иметь представление об их адекватности. Если позиции постоянно отклоняются от показателей внутренних оценок, то должны вноситься необходимые поправки.
(А) Программы АВСР должны иметь инструкции по кредитам и инвестициям, а также стандарты перевода на себя операций, которые их касаются. Программы АВСР (здесь - управляющие программами) должны представлять себе структуру операций по покупке активов, чтобы правильно оценивать целесообразность покупок. В них, в частности, входят: вид покупаемых активов, характер и стоимость позиций, отражающих кредитные линии и средства повышения качества активов, порядок распределения потерь, юридическое и экономическое отделение переведенных активов от продавца.
(i) Необходимо проводить анализ рискового уровня продавцов активов. Здесь должны учитываться прошлое и прогнозируемое финансовое положение, текущая позиция на рынке, прогнозируемая конкурентоспособность, соотношение собственных и заемных средств, cash flow, процентное покрытие, рейтинг заемщика. Кроме того, должны проверяться стандарты сделок, эффективность управления требованиями, процедура инкассирования.
(j) Стандарты программ АВСР для перевода на себя операций должны предусматривать критерии пригодности активов. При этом:
- исключается покупка просроченных требований или требований в дефолте;
- устанавливается потолок концентрации на одном должнике или регионе;
- устанавливаются предельные сроки погашения покупаемых активов.
(k) Программы АВСР должны иметь четкий порядок инкассирования с учетом операционной эффективности и качества активов. Программы должны, насколько возможно, ограничивать риски продавца/управляющего требованиями путем принятия необходимых мер, таких, как установление порядка погашения требований исходя из текущего качества активов, что исключает смешение денежных средств и предусматривает заключение соглашения о предоставлении услуги lock box, которая обеспечивает равномерность поступления платежей программе АВСР.
(l) Комплексная оценка потерь пула активов, которые программа АВСР собирается купить, должна проводиться с учетом всех возможных источников рисков, в частности кредитных рисков и рисков разводнения. Если объем предоставляемых продавцом средств улучшения качества активов (Credit Enhancements) ограничивается только потерями по кредитному риску, то возникает необходимость создания специальных резервов на покрытие риска разводнения, если тот играет существенную роль по отношению к пулу. При оценке уровня Credit Enhancements банк обязан проверять исторические данные за несколько лет, включая потери, просроченные платежи, разводнение и оборот дебиторской задолженности. Должны также оцениваться такие характеристики базового пула, как взвешенный по риску рейтинг платежеспособности (Credit Score) и мозаичность пула, уровень концентрации на одного заемщика или географический регион.
(m) Покупающая активы программа АВСР должна включать в себя структурные элементы, ограничивающие ухудшение кредитоспособности базового портфеля. Соответствующие соглашения по пулам могут включать в себя специальные пункты, предусматривающие погашение позиций.
621. Номинальная стоимость секьюритизированных позиций по отношению к программе АВСР должна соотноситься с взвешенностью по риску в рамках метода RBA, соответствующей рейтинговому эквиваленту позиций банка.
622. Если внутренние методы оценок банка перестают соответствовать установленным правилам, то банковский надзор должен отозвать разрешение на их применение для расчета достаточности капитала по позициям АВСР (как текущим, так и вновь создаваемым) до устранения недостатков. В этих случаях банк должен использовать надзорно-нормативную формулу или, если таковой не имеется, метод, описанный в абзаце 639.
(vi) Надзорно-нормативная формула (Supervisory Formula, SF)
623. Аналогично методу IRB, взвешенные по риску активы рассчитываются по формуле SF путем умножения нормы достаточности капитала на коэффициент 12,5. При применении SF достаточность капитала по секьюритизированным траншам зависит от пяти показателей, предоставляемых банком: нормы достаточности капитала по методу IRB, как если бы базовые требования не были секьюритизированы (капитал-ориентир, KIRB); уровня Credit Enhancement (L) транша и объема (Т) транша; фактического количества требований (N); взвешенного по активам среднего коэффициента потерь пула (LGD). Подробнее показатели KIRB, L и N рассматриваются ниже. Норма достаточности капитала рассчитывается следующим образом:
(1) Норма достаточности капитала по методу IRB по траншу равна сумме секьюритизированных требований, умноженной на наиболее высокое значение из (о) 0,0056 (*) Гили (b) (S[L + Т] - S[L]), где функция S[.] (называемая надзорно-нормативной формулой) объясняется в следующем абзаце. Если банку принадлежит только часть транша, то норма достаточности капитала для этой части пропорциональна доле банка в транше в процентном выражении.
624. Надзорно-нормативная формула:
[Формула.
Материал доступен в бумажной версии издания]
625. В данной формуле Beta[L; a, b] обозначает кумулятивную дистрибуцию Beta с параметрами а и b, выведенную для уровня L (90).
626. Надзорно-нормативные параметры в приведенной формуле следующие:
т = 1000 и со = 20.
Определение KIRB
627. KIRB является соотношением (а) нормы достаточности капитала по методу IRB для базовых требований пула и (b) суммой требований пула (например, суммой востребованных кредитных обязательств, относящихся к секьюритизированным требованиям, плюс EAD невостребованных кредитных обязательств, относящихся к секьюритизированным требованиям). Значение (а) рассчитывается в соответствии со стандартами метода IRB (как описано в разделе III настоящего документа) таким образом, как если бы непосредственным держателем требований пула был банк. Расчет производится с учетом эффекта ограничения кредитных рисков базовых активов (отдельных активов или всего пула), который повышает качество секьюритизированых позиций в целом. KIRB выражается десятичной дробью (например, 15%-ная норма достаточности капитала для пула выражается как 0,15). Если структура включает в себя целевую компанию, то все активы целевой компании, связанные с секьюритизацией, рассчитываются как требования, входящие в пул. Это относится и к активам, в которые целевая компания вложила резервный счет в форме наличного счета.
628. Если взвешенность по риску по формуле SF равна 1250%, то банк должен вычесть позиции, на которые распространяется эта взвешенность, в соответствии с абзацами 532-561.
629. Если банк создал специальные резервы под отдельные активы или приобрел включенные в пул позиции с некомпенсируемой скидкой, то обе вышеназванные величины (a) и (b) должны рассчитываться на брутто-основе, т.е. без вычета специальных резервов и/или некомпенсируемых скидок с покупной цены. В этом случае специальные резервы или некомпенсируемые скидки могут использоваться для покрытия активов в дефолте, чтобы сократить вычет капитала по секьюритизированным позициям.
Credit Enhancement Level (L)
630. L (в виде десятичной дроби) рассчитывается как отношение (а) всех секьюритизированных требований, имеющих более низкую очередность по сравнению с соответствующими траншами, и (b) стоимостью требований пула. Банки должны рассчитывать L без учета эффекта специальных Credit Enhancements, таких, как гарантии третьих лиц, поддерживающих только один транш. При расчете L нельзя учитывать повышающие качество активов gains-on-sale и/или I/O (Interest-only-Strips), связанные с операцией секьюритизации.
Объем процентных или валютных свопов, имеющих более низкую очередность по сравнению с конкретным траншем, может оцениваться по рыночной стоимости (без потенциальной будущей стоимости). Если нельзя рассчитать фактическую стоимость инструмента, то он опускается при расчете L.
631. Если есть резервный счет, образованный из кумулятивных платежей по базовым требованиям, и этот резервный счет имеет более низкую очередность по сравнению с тем или иным траншем, то этот счет можно учитывать при расчете L. Нельзя учитывать счета, на которые еще не перечислены средства. Эти средства представляют собой будущие доходы от базовых требований.
"Толщина транша/объем транша" (Т)
632. Т является отношением (а) номинальной стоимости соответствующего транша к (b) номинальной стоимости требований, входящих в пул. Если в основе требования лежит процентный или валютный своп, то банк должен исходить из потенциальной будущей стоимости. Если фактическая стоимость инструмента не является отрицательной, то стоимость требований равна рыночной стоимости плюс надбавка, рассчитанная в соответствии с правилами Соглашения 1988 г. Если фактическая стоимость является отрицательной, то расчетная сумма состоит только из коэффициента надбавки к потенциальной будущей стоимости.
Фактическое количество требований (N)
633. Фактическое количество требований рассчитывается следующим образом:
[Формула.
Материал доступен в бумажной версии издания]
В случае "пересекьюритизации" (новая секьюритизация секьюритизированных позиций) надо исходить из количества секьюритизированных позиций в пуле, а не из количества базовых требований в первоначальном пуле. Если известна часть портфеля (С|), приходящаяся на самое большое требование, то банк может рассчитать N как 1/С1.
Взвешенное по требованиям среднее значение LGD
634. Взвешенное по требованиям среднее значение LGD рассчитывается следующим образом:
[Формула.
Материал доступен в бумажной версии издания]
В случае пересекьюритизации LGD для исходных секьюритизированных требований равняется 100%. Если кредитный риск и риск разводнения купленных требований рассчитывается в ходе операции секьюритизации в сводном виде (например, один и тот же резерв или обеспечение покрывают потери по тому и другому риску), то значение LGD рассчитывается как среднее взвешенное значение LGD для кредитного риска и 100%-ный LGD для риска разводнения. Взвешенности определяются исходя из самостоятельных норм достаточности капитала по методу IRB для кредитного риска и риска разводнения.
Упрощенный метод расчета N и LGD
635. При условии надзорного контроля SF для секьюритизации розничных кредитов может применяться со следующими упрощениями: А = 0 и v = 0.
636. Банки могут применять упрощенный метод расчета фактического количества требований и взвешенного по требованиям среднего значения LGD при соблюдении следующих условий. При упрощенном методе Ст обозначает ту часть пула, которая соответствует сумме т самых крупных требований (например, 15%-ная доля соответствует значению 0,15). Каждый банк должен сам устанавливать размер т.
Если на самое большое требование Q приходится не более 0,03 пула (или 3% пула), то банк может для расчета по SF установить LGD = 0,50 и вычислить значение N по следующей формуле:
[Формула.
Материал доступен в бумажной версии издания]
(vii) Кредитные линии
637. Кредитные линии рассчитываются как все остальные секьюритизированные позиции и получают коэффициент кредитной конверсии 100%, если только в абзацах 638-641 не предусмотрено иного. Если кредитная линия имеет внешний рейтинг, то банк может его учитывать и применять рейтинговый метод (RBA). Если кредитная линия не имеет рейтинга и нет возможности присвоить производный рейтинг, то банк должен применять SF, если нельзя использовать метод IAA.
638. Допускаемая кредитная линия, которая может быть востребована только при наступлении общих рыночных помех (абзац 580), получает, в соответствии с надзорно-нормативной формулой SF, коэффициент кредитной конверсии 20%. Это означает, что банк, работающий по методу IRB, должен принимать в расчет 20% от нормы достаточности капитала, рассчитанной по формуле SF 'для кредитной линии. Если допускаемая кредитная линия имеет внешний рейтинг, то банк может использовать его для RBA, но при условии, что он произведет расчет для кредитной линии по коэффициенту 20%.
639. Если банку неудобно применять методы bottom-up и top-down для расчета Kirb, то он может, в виде исключения и с разрешения надзорных органов, временно использовать нижеследующие методы. Если кредитная линия отвечает положениям абзацев 578 или 580, то к кредитной линии можно применять наиболее высокую взвешенность по риску, которая по условиям стандартного метода относится к какому-то одному из базовых требований, покрываемых кредитной линией. Если кредитная линия отвечает определению абзаца 578, то коэффициент кредитной конверсии для линии с начальным сроком погашения до одного года должен соответствовать 50% и для линии с начальным сроком погашения свыше одного года - 100%. Если кредитная линия отвечает положениям абзаца 580, то коэффициент кредитной конверсии должен составлять 20%. Во всех остальных случаях номинальная сумма кредитной линии вычитается из собственного капитала.
(viii) Расчет перекрывающихся позиций
640. Перекрывающиеся позиции рассчитываются в соответствии с положениями абзаца 581.
(ix) Допускаемые наличные авансы управляющего требованиями (Eligible Servicer Cash Advance Facilities)
641. Допускаемые наличные авансы управляющего требованиями рассчитываются в соответствии с положениями абзаца 582.
(х) Условия допуска средств ограничения кредитного риска
642. Как и при применении рейтингового метода (RBA), банки обязаны учитывать средства ограничения рисков также и при применении SF в соответствии с правилами раздела III об использовании базового метода IRB. Банк может пропорционально понизить норму достаточности капитала, если средство ограничения рисков покрывает "первые потери" (first loss) или покрывает потери в той же пропорции. Во всех остальных случаях банк должен исходить из того, что средство ограничения рисков покрывает первоочередную часть секьюритизированной позиции (это означает, что та часть секьюритизированной позиции, которая имеет последнюю очередность, остается без покрытия). В приложении 5 приводятся примеры допуска залогов и гарантий при применении формулы SF.
(xi) Нормы достаточности капитала при досрочном погашении
643. Банк-эмитент должен применять методы и процедуры, описанные в абзацах 590-605, чтобы определить, надо ли резервировать капитал под претензии инвесторов. Если банки применяют метод IRB для секьюритизированных позиций, то в таком случае претензии инвесторов определяются как суммы, начисленные инвесторам и ими востребованные. Эти суммы соотносятся с секьюритизированными позициями. Значения EAD определяются как невостребованные инвесторами кредитные обязательства, связанные с секьюритизированными позициями. Для расчета EAD востребованные суммы секьюритизированных требований делятся пропорционально на претензии продавцов и инвесторов. Это деление соответствует долям продавцов и покупателей в секьюритизированных и востребованных кредитных обязательствах. В рамках метода IRB часть капитала, которая приходится на претензии инвесторов, рассчитывается как произведение (a) претензий инвесторов, (b) соответствующего коэффициента кредитной конверсии и (с) Kirb.
V. Операционный риск
А. Определение операционного риска
644. Операционный риск есть опасность потерь в результате неадекватности или сбоев в работе внутренних процессов, людей и систем или в результате внешних факторов. Сюда входит юридический риск (91), но не входят стратегический риск и риск ре нутационный.
В. Методы оценок
645. Нижеследующий механизм охватывает три метода расчета достаточности капитала для операционных рисков, сложность и интенсивность которых постоянно возрастают: (i) метод базового индикатора (BIA); (ii) стандартный метод (STA); (iii) амбиционный метод (АМА).
646. Банки должны использовать эти доступные методы, пока сами не разработают более эффективные системы и методы для оценки операционных рисков. Правила применения стандартного метода и метода АМА объясняются ниже.
647. Следует полагать, что международные банки и банки, особенно подверженные операционным рискам (например, специализирующихся на расчетных операциях), будут применять более сложные методы, чем метод базового индикатора, или применять процедуры, более отвечающие их рисковым особенностям (92). Банкам разрешается применять метод базового индикатора или стандартный метод для одного вида их деятельности и АМА для другого при условии соблюдения установленных правил (абзацы 680-683).
648. Банкам не разрешается прибегать к упрощенным методам без разрешения надзорных органов, если эти банки занесены в разряд банков, применяющих более сложные методы. Если банк больше не отвечает требованиям, позволяющим применять сложные методы, то банковский надзор может разрешить применять упрощенные методы для отдельных или всех видов деятельности, пока банк снова не будет отвечать надзорным требованиям о соответствии сложным методам.
1. Метод базового индикатора
649. В соответствии с методом базового индикатора под операционные риски рассчитывается собственный капитал, равный по величине трехкратному среднему значению установленного процентного показателя (называемого alpha) от положительного годового брутто-дохода. Значения поступлений за годы с нулевым или отрицательным брутто-доходом не должны отражаться ни в числителе, ни в знаменателе (93). Расчет собственного капитала выражается следующей формулой:
[Формула.
Материал доступен в бумажной версии издания]
650. Брутто-доход определяется как процентный доход и непроцентный доход (94). При этом имеется в виду, что составные элементы индикатора (i) рассчитываются до того, как производятся отчисления в резервы (например, на просроченные процентные платежи); (ii) не учитывают производственные расходы и расходы на оплату услуг, которые внешние предприятия предоставляют третьим лицам по заданию банка (95); (iii) не включают в себя реализованные прибыли/убытки от операций с ценными бумагами (которые ведутся по так называемой banking book) (96); (iv) не включают в себя непредвиденные доходы и доходы от страхового бизнеса.
651. Данный метод является стартовым для расчета достаточности капитала, поэтому в настоящем рамочном Соглашении нет каких-либо особых требований к применению метода базового индикатора. Тем не менее, банки, применяющие этот метод, должны следовать указаниям Комитета, которые содержатся в документе "Sound Practices for the Management and Supervision of Operational Risk".
Продолжение следует.
***
[Графические материалы:
Долгосрочные рейтинговые категории (89)
Краткосрочные рейтинговые категории
Условия неконтролируемого досрочного погашения
Условия контролируемого досрочного погашения
Взвешенность по риску по методу РВА для долгосрочных внешних рейтингов и/или долгосрочных рейтингов, от них производных
Взвешенность по риску по методу РВА при краткосрочных внешних рейтингах и рейтингах, от них производных
Материал доступен в бумажной версии издания]
***
(89) Рейтинговые обозначения в таблицах приведены в качестве примеров и не отражают предпочтений в отношении какой-либо рейтинговой системы.
(90) Кумулятивное распределение Beta можно найти в Excel под названием BETADIST. В немецком варианте Excel-BETAVERT.
(91) К юридическим рискам относятся потенциальные обязательства возмещать убытки потерпевшей стороне или платить штрафы в рамках надзорных мер или соглашений частного права.
(92) Банковский надзор должен проверять нормы достаточности собственного капитала, рассчитанные банками для операционных рисков на основе метода базового индикатора, стандартного метода или АМА, чтобы сделать заключение о правильности расчетов, особенно в плане сравнения с аналогичной группой банков. Если расчет представляется сомнительным, следует применять нормативно-надзорные методы в рамках второго основополагающего принципа.
(93) Если в результате отрицательного брутто-дохода норма достаточности собственного капитала банка подвергается эрозии (первый основополагающий принцип), то банковский надзор должен принимать меры в рамках второго основополагающего принципа.
(94) Устанавливается решением национальных надзорных органов или на основе национальных бухгалтерских стандартов.
(95) Если банк дает поручение другим предприятиям оказать те или иные услуги, то соответствующие расходы банка не учитываются, но если банк получает доход от оказания услуг по поручению других предприятий, то этот доход надо учитывать при расчете брутто-дохода.
(96) Реализованные прибыли/убытки от операций с ценными бумагами, которые классифицируются как "удерживаемые до погашения" и "предназначенные для продажи", не включаются в брутто-доход. Эта классификация ценных бумаг соответствует категориям активов в banking book в соответствии с некоторыми бухгалтерскими стандартами.
